原油：

　　（钟美燕
，从业资格号：F3045334；交易询问 资格号：Z0002410）

　　周二油价大幅下挫，其中WTI 10月合约收盘下跌2.65美元至82.36美元/桶 ，跌幅3.12%
。布伦特10月合约收盘下跌3.59美元至88.58美元/桶
，跌幅3.89%。SC2610以569.3元/桶收盘，下跌22.5元/桶 ，跌幅3.8% 。凌晨
，巴基斯坦军方和伊朗安全部门消息人士说：“就停火协议达成共识，其中包括霍尔木兹海峡的自由航行条款
。
”双方预计将在未来几天内公布相关消息。根据伊斯兰堡备忘录 ，将启动谈判和一轮技术性会议 。伊朗与阿曼25日发表联合声明
，拟在霍尔木兹海峡建立一条双方共同商定的安全海上通道
。 API公布数据称，上周美国原油库存增加 ，而汽油和柴油库存则有所下降。截至8月21日当周
，原油库存增加420万桶 。汽油库存减少320万桶，而馏分油库存较前一周减少45.9万桶
。伊朗在美国极限施压的背景下 ，又发出妥协声音，油价逆转
，当前极限拉扯背后，油价节奏将有所反复。

　　燃料油：

　　（杜冰沁 ，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周二
，上期所燃料油主力合约FU2611收涨0.52%，报3842元/吨；低硫燃料油主力合约LU2610收跌2.24% ，报4921元/吨 。从基本面看
，由于近期市场供应紧张，新加坡高低硫燃料油市场结构均走强
。低硫方面 ，由于从欧洲运往新加坡的套利经济性不可行
，且未来几周来自西方市场的到货量减少，短期内合规低硫船燃的供应有限。高硫方面 ，由于霍尔木兹海峡通行受阻
，新加坡高硫燃料油供应也依然有限，但随着夏季发电需求旺季逐渐结束 ，未来供应紧张或有望缓解 。短期FU和LU绝对费用 仍跟随油价表现偏强，近期LU-FU走扩至高位后出现回落
，相对强弱方面等待进一步驱动。

　　沥青：

　　（杜冰沁，从业资格号：F3043760；交易询问 资格号：Z0015786）

　　周二 ，上期所沥青主力合约BU2610收涨1.24%
，报4554元/吨
。本周地缘局势升温导致海峡通行问题再次发酵，沥青受成本推涨、原料紧张以及低库存的三重助推 ，费用 表现强势。9月地炼排产来看基本环比持平
，后续原料供应问题再度浮现，虽然总量难以出现紧缺 ，但市场更偏好性价比高的资源
，现货资源重回紧张叙事；叠加旺季基建和养护项目施工窗口打开，沥青终端刚需采购 、备货需求存在稳步修复提升预期 ，供需缺口存扩大预期 。短期BU绝对费用 跟随油价表现偏强
，裂解价差和基差短期或有望再度走强
。

　　橡胶：

　　（邸艺琳，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　周二 ，截至日盘收盘沪胶主力RU2701下跌65元/吨至18545元/吨，NR主力下跌95元/吨至15560元/吨
，丁二烯橡胶BR主力下跌225元/吨至14495元/吨。昨日上海全乳胶17850（-50），全乳-RU2701价差-835（-185） ，人民币混合17550（-50）
，人混-RU2701价差-1135（-185），BR9000齐鲁现货14600（+0） ，BR9000-BR主力-160（-90） 。国外产区降雨以及国内产区台风影响割胶出胶情况
，原料费用 高位震荡，泰国杯胶费用 走势强势 ，下游需求表现一般
，全钢
、半钢胎负荷同比走弱，终端刚需采购 ，近期关于下半年消费政策刺激预期有所改善
，等待市场信心提振
。厄尔尼诺强预期随着时间不断增强，农产品板块由供应短缺带来的涨价风险抬升 ，胶价稳步推升。关注近期产区降雨减弱后原料大幅上量，对原料费用 的压制情况 。

　　PXPTAMEG：

　　（邸艺琳
，从业资格号：F03107645；交易询问 资格号：Z0021445）

　　TA701昨日收盘在5732元/吨，收涨1.02%；现货报盘升水01合约553元/吨
。EG2610昨日收盘在5364元/吨 ，收跌0.74%
，基差增加46元/吨至848元/吨，现货报价6345元/吨。PX期货主力合约611收盘在8276元/吨 ，收涨1.4% 。现货商谈费用 为1099美元/吨
，折人民币费用 8595元/吨，基差收窄197元/吨至223元/吨
。江浙涤丝产销回升 ，平均产销估算在100-110%。东北一套年产70万吨聚酯瓶片装置因故提前停车检修 。PX原料端重启较多
，下游PTA部分装置重启受阻，聚酯端受到加工费以及原料影响降负增多 ，多以短纤瓶片为首
，上游复产下游降负，产业链流动性将有所缓解 ，终端需求有启动迹象，PX供增需弱
，预计费用 承压。短期PTA供增需降，预计基差小幅回调 ，费用 震荡承压
。关注原料费用 波动以及台风对装置以及运输影响。伊朗装置有重启迹象
，海峡通行有所放松，中东紧张程度或有所缓解 。乙二醇8月底附近存北美货源抵港计划 ，9月乙二醇船期集中于下半月
，国内MEG装置油制提负，煤制检修降负 ，下游聚酯需求偏弱
，乙二醇港口库存降至低位，进口货源到港后 ，港口库存或迎来拐点
，短期现货流动性偏紧，现货基差持续偏强 ，预计乙二醇费用 维持近强远弱结构
。关注10-01价差。

　　甲醇：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二
，太仓现货费用 3020元/吨，内蒙古北线费用 在2745元/吨 ，CFR中国费用 在359-363美元/吨
，CFR东南亚费用 在530-535美元/吨 。下游方面，山东地区甲醛费用 1350元/吨 ，江苏地区醋酸价3200-3240元/吨
，山东地区MTBE费用 7200元/吨
。供应端，国内供应逐步降至低位 ，后续将保持相对稳定
，进口方面，由于美伊局势在7月重新紧张 ，8月中下旬之后到港量或重新下降。需求端
，江浙地区MTO装置开工极低 。综合来看，伊朗供应开始缓慢恢复 ，将影响9月中下旬甲醇到港增加，江浙MTO装置负荷偏低
，预计港口库存短期仍会累库
。

　　聚烯烃：

　　（彭海波，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二 ，华东拉丝主流在9160-9350元/吨
，油制PP毛利363.2元/吨，煤制PP生产毛利1255.07元/吨 ，甲醇制PP生产毛利-246.67元/吨
，丙烷脱氢制PP生产毛利-638.03元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-523.17元/吨。PE方面 ，HDPE薄膜费用 在8770元/吨
，LDPE薄膜费用 在10704元/吨，LLDPE薄膜费用 在8709元/吨 。利润端 ，油制聚乙烯市场毛利为-311元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1252元/吨
。供应方面
，由于7月中旬开始海峡运输受到限制，会导致8月下旬之后供应降低。需求方面 ，淡季进入尾声，已经有部分下游开始备库
，订单有望缓慢回升 。综合来看，短期供应压力不高 ，下游逐步开启备货
，现货费用 有支撑，远期费用 仍受地缘局势扰动 ，建议投资者控制风险。

　　聚氯乙烯：

　　（彭海波
，从业资格号：F03125423；交易询问 资格号：Z0022920）

　　周二，华东PVC市场费用 下调大 ，电石法5型料4350-4480元/吨
，乙烯法主流借鉴 4850-5200元/吨；华北PVC市场费用 下调，个别料微调 ，电石法5型料主流借鉴 4350-4480元/吨左右
，乙烯料主流考5000-5060元/吨；华南PVC市场费用 下调，电石法5型料主流借鉴 4580-4620元/吨左右 ，乙烯法主流借鉴 4820-5250元/吨
。8月处于传统淡季向旺季过渡的阶段，下游行业开工率会逐步回升
，但市场还是继续维持刚需采购，出口方面 ，印度限制低价PVC进口会使出口量收缩。整体来看
，8月供应缓慢恢复，费用 上行空间仍受限制 ，预计PVC维持震荡 。

　　尿素：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二尿素现货市场多数小幅下调，山东、河南 、江苏
、山西地区市场费用 下调10元/吨 ，其余地区稳定
。基本面来看
，尿素供应水平维持低位稳定，昨日行业日产量19.64万吨 ，与前一工作日变化不大
，同比仅偏高0.45万吨。日产连续两日维持在20万吨以下，供应支撑力度进一步加强 。需求情绪有所回暖 ，昨日主流地区平均产销率回升至61%，但区域间分化依旧明显
，高成交地区产销率达133%，低成交地区产销不足15%
。印标近两日最终结果将逐渐明朗 ，需关注其对市场情绪的扰动。整体来看
，尿素市场仍面临多方博弈，日产持续维持20万吨以下、企业库存小幅去化 、出口订单持续兑现等提供基本面支撑 ，印标结果
、煤炭费用 走强等外部因素可能发生共振
，尿素期货盘面仍有阶段性向上预期，关注国内需求力度、印标最终结果 、出口节奏
、政策动态、原料煤炭走势 。

　　纯碱：

　　（张凌璐 ，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二纯碱现货市场多数稳定
，贸易商报价跟随盘面情绪波动，昨日沙河地区重碱自提费用 999元/吨 ，日环比跌8元/吨
。基本面来看
，纯碱供应水平继续回升，昨日行业开工率80.96% ，日环比提升0.22个百分点，前期检修装置持续恢复
，供应压力再度回归至高位。需求端表现依旧疲弱，重碱下游两大玻璃板块产能暂时稳定 ，后续光伏玻璃冷修预期仍较高
，纯碱刚需水平依旧承压 。采购需求按需跟进，大规模囤货意愿不足
。整体来看 ，纯碱基本面宽松状态不改
，盘面低估值状态限制期价下跌空间，但在供需失衡状态下市场缺乏持续上涨动能 ，建议底部震荡思路对待。关注行业装置检修情况 、企业库存边际变化、下游产能变化
、原料煤炭费用 走势 。

　　玻璃：

　　（张凌璐
，从业资格号：F3067502；交易询问 资格号：Z0014869）

　　周二玻璃现货市场均价继续小幅下调至1064元/吨，日环比下跌3元/吨 ，现货市场延续弱势。玻璃产能低位稳定
，在产日熔量维持14.22万吨/天，后续供应端仍有波动预期 ，关注变化幅度
。玻璃企业库存连续三周小幅去化，但绝对水平仍处高位
，中上游去库压力依旧偏高。需求情绪尚可，昨日主流地区现货产销率维持80%~90%区间 ，后续现货成交持续度有待观察 。玻璃市场驱动不足
，期货盘面存在止跌迹象但仍缺乏上涨动能，短期延续底部震荡趋势 ，关注原料煤炭费用 走势、供应水平变化 、需求力度
。

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